Het korte antwoord, een liquidatie betekent dat de exchange je Futures-positie (een positie met hefboom op een contract) gedwongen sluit omdat je Margin (het eigen geld dat als onderpand dient) onder het minimum is gezakt; het onderpand ben je dan kwijt. Het is bijna nooit pech, maar het gevolg van positiegrootte, Leverage (de hefboom waarmee je positie groter is dan je onderpand) en het ontbreken van een Stop Loss (de order die je positie automatisch sluit bij een vooraf gekozen verlies). Staat je stop als order ruim vóór je Liquidation Price, dan sluit die de positie eerder.

Een liquidatie voelt als iets wat je overkomt. De prijs maakt een snelle beweging, je krijgt een melding, en de positie is weg samen met het onderpand dat erin zat. Wie het één keer heeft meegemaakt, herinnert zich vooral hoe snel het ging.

Toch is een liquidatie bijna nooit pech. Het is het gevolg van een paar keuzes die je vóór de Entry maakte, hoe groot de positie was, hoeveel Leverage je gebruikte, en of er een Stop Loss stond die eerder zou afgaan. Als die drie kloppen, kom je nooit bij je Liquidation Price. Dan wordt je verlies gesloten door je eigen stop, op het bedrag dat je vooraf koos.

Hieronder lees je wat er technisch gebeurt, hoe je ruwweg uitrekent waar je Liquidation Price ligt, en welke volgorde ervoor zorgt dat je hem niet raakt.

Wat er gebeurt bij een liquidatie

Bij Futures open je een positie met een deel eigen geld als onderpand, je Margin. Loopt de positie in verlies, dan wordt dat verlies van die Margin afgetrokken. De exchange wil niet dat je verlies groter wordt dan het onderpand, want dan zou de exchange zelf het tekort dragen. Daarom sluit het platform de positie gedwongen zodra je Margin onder een minimum zakt. Dat minimum heet de maintenance margin.

Het moment waarop dat gebeurt, is je Liquidation Price. Die zie je in je orderscherm zodra je een positie opent. Veel exchanges gebruiken voor de liquidatie een Mark Price, een soort eerlijke referentieprijs, in plaats van de laatst verhandelde prijs. Dat voorkomt dat één uitschieter op een dunne markt je direct liquideert, maar het maakt je niet immuun voor een snelle beweging.

Bij een liquidatie ben je in de praktijk je Margin voor die positie kwijt, soms met een extra vergoeding die de exchange rekent. Dat is een groter verlies dan bijna iedere Stop Loss die je zelf had kunnen kiezen.

Rekenvoorbeeld, waar ligt je Liquidation Price?

Je kunt de Liquidation Price bij Isolated Margin grofweg zelf uitrekenen. Neem een munt met een prijs van 2.000 en een maintenance margin van 0,5%. Dat laatste getal is een aanname, het verschilt per exchange en wordt vaak hoger naarmate je positie groter is.

Die getallen zijn een benadering. De formule die jouw exchange gebruikt, de exacte maintenance margin, de fees die al zijn afgeschreven en de verrekening van Funding maken dat de echte Liquidation Price een klein stukje afwijkt. Het nut van zelf rekenen zit in de orde van grootte, bij 10x heb je ongeveer 9,5% ruimte, bij 50x ongeveer 1,5%.

En 1,5% is voor de meeste munten een gewone beweging binnen een paar uur. Wie met 50x een positie opent en geen stop heeft, zit dus eigenlijk te wachten tot de markt even ademhaalt.

Waarom liquidatie een planningsfout is

Zet het rekenvoorbeeld naast een Stop Loss. Stel dat je Long op 2.000 een stop heeft op 1.900, 5% lager, omdat daar de laatste bodem ligt. Met 10x Leverage ligt je Liquidation Price rond 1.810. Je stop gaat dus ruim eerder af, en je verliest het bedrag dat je had gepland.

Met 25x Leverage ligt de liquidatie rond 1.930. Die zit tussen je Entry en je stop in. De prijs zakt naar 1.925, je wordt geliquideerd, en daarna herstelt de prijs misschien netjes zonder ooit je stop te raken. Je had gelijk over de trade en verloor toch je Margin.

Daar zit de kern, een liquidatie gebeurt alleen als je Liquidation Price vóór je Stop Loss ligt, of als er geen stop is. Beide heb je in de hand. Hoe Leverage dat punt precies verschuift, lees je in Leverage uitgelegd.

Wil je dit op jouw eigen trades toepassen?Plan een gesprek

Isolated, Cross en het verschil in schade

Bij Isolated Margin staat alleen de Margin van die positie op het spel. Het rekenvoorbeeld hierboven gaat daarvan uit. Bij Cross Margin gebruikt de exchange je hele beschikbare Futures-saldo als buffer. Je Liquidation Price ligt dan verder weg, wat veiliger lijkt, maar als hij geraakt wordt, verlies je veel meer dan de Margin van één positie.

Cross Margin zonder Stop Loss is daarom de combinatie die de grootste schade geeft. Een verliezende positie mag dan steeds meer van je saldo opsouperen, en de liquidatie komt pas als er weinig over is.

Snelle bewegingen en wicks

Crypto handelt dag en nacht, en op momenten met weinig liquiditeit kan de prijs in seconden een paar procent uitschieten en weer terugkeren. Die lange wicks (de dunne uitschieters boven of onder een candle) zijn precies waar veel liquidaties plaatsvinden. Posities met hoge Leverage worden in één keer weggevaagd, wat zelf weer extra verkoop- of koopdruk geeft.

Ook een Stop Loss kan in zo'n beweging slippage krijgen, hij wordt uitgevoerd, maar niet precies op je prijs. Dat is vervelend, maar het blijft een beperkt verlies. Een liquidatie is dat niet. Daarom hoort er tussen je stop en je Liquidation Price flink wat ruimte te zitten, niet een paar ticks (de kleinste prijsstapjes).

Zo maak je het nooit mee

Het voorkomen van liquidatie is geen apart onderwerp naast je risicobeheer. Het volgt vanzelf uit een vaste volgorde bij elke order.

1. Bepaal waar je idee ongeldig wordt en zet daar je Stop Loss.
2. Kies het bedrag dat je op deze trade riskeert.
3. Reken de positiegrootte uit, bijvoorbeeld met de positiegrootte-calculator.
4. Kies de laagste Leverage waarmee die positie past, op Isolated Margin.
5. Controleer in je orderscherm dat de Liquidation Price ruim voorbij je stop ligt.
6. Plaats de stop direct als order op de exchange.
7. Voeg nooit Margin toe aan een verliezende positie om liquidatie te ontlopen.

Dat laatste punt uit de lijst verdient nog een zin. Margin bijstorten om een liquidatie te voorkomen, voelt als redden. In feite vergroot je het bedrag dat je bereid bent te verliezen op een trade die al tegen je ingaat. Het is dezelfde gewoonte als een stop verder weg zetten, alleen duurder.

Bij Swing Capital valt dit onder Management in het 5M-systeem, risico vooraf vast, Stop Loss en Take Profit (de order die je winst vastzet) automatisch in de order, en een checklist per order. Het is geen ingewikkelde kennis. Het werkt pas als het een vaste stap is die je niet overslaat op het moment dat je haast hebt.

Onze kijk

Veelgestelde vragen

Wat betekent geliquideerd worden bij crypto?

De exchange sluit je Futures-positie gedwongen omdat je Margin onder het minimum is gezakt dat nodig is om de positie open te houden. Je bent dan in de praktijk het onderpand van die positie kwijt.

Hoe bereken je je Liquidation Price?

Bij Isolated Margin ligt een Long ongeveer op Entry maal (1 min 1 gedeeld door je Leverage plus de maintenance margin). Het blijft een benadering, omdat maintenance margin, fees en Funding per exchange verschillen; de exacte waarde staat in je orderscherm.

Kan een Stop Loss liquidatie voorkomen?

Ja, zolang de stop als order op de exchange staat en ruim vóór je Liquidation Price ligt. Dan sluit je stop de positie eerder dan de exchange dat doet.

Is Cross Margin veiliger dan Isolated Margin?

Je Liquidation Price ligt bij Cross Margin verder weg, maar als hij geraakt wordt, gaat je hele beschikbare Futures-saldo als buffer mee. Zonder Stop Loss is de schade daardoor groter.

Eén mail per week over traden

Wat er die week in de markt gebeurde en wat ik eruit meenam. Geen aanbiedingen, en afmelden kan met één klik onderaan elke mail.

Aanmelden

Bedrijf

Je krijgt eerst een mail om te bevestigen. Zonder die klik komt je adres niet op de lijst.